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J-REITの減価償却費について

実物不動産投資と減価償却

利回り5%の投資用ワンルームマンションがあったとします。不動産会社の営業さんは「銀行の金利は0.03%です。利回り5%の投資は絶対にお得です。」「もちろん利回り5%は家賃から管理費・修繕費・税金を引いた数字です。」とすすめてくるでしょう。

たしかに各種経費を引いた数値は本当の利回りのように感じます。しかし、この話では一番大きなコストを計算に入れていません。

それが減価償却費です。

例えばこのワンルームマンションの耐久年数が残り20年だったとします。すると毎年5%の見えないコストがかかるワケです。これを定額で減価償却処理をすると利回りはなんと0%!

極端な例ですが、似たようなケースが実物不動産投資ではありえるのです。

J-REITと減価償却

J-REITでは減価償却費をコストとして計算しているので、公表されている数値は本当の利回りです。また、減価償却費をコストとして計算することで、新しい物件中心のREITも、古い物件中心のREITも見かけ上の利回りに騙されることなく比較することができるのです。

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≪ 第3部 応用編 ≫
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J-REITの減価償却費について
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不動産投資インデックス
不動産収益主義の時代

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